核心看点：9月30日《金融产品网络营销管理办法》实施：无牌主体不得发贷款广告，助贷行业旧导流模式全面失效。

说实话：不是中介不想吆喝了，是9月30日之后，「吆喝」这件事本身就不合规了。

上周，一个开火锅店的老板来找我们聊门店周转的事，顺口提了句：之前朋友圈加的那个「信贷顾问」，突然找不到了——微信名改成了一串字母，朋友圈设成「仅三天可见」，最后一条动态，还是上个月那句 「秒批秒放，当天到账」 。

他以为对方转行了。其实不是，是整个行业被按下了静音键。

9月30日起，《金融产品网络营销管理办法》正式实施。一句话概括：没有金融牌照的个人或机构，不得开展或变相开展金融产品网络营销。翻译成白话——没牌照，就不准发贷款广告。

01

PART

中介为什么突然安静了？

WHY SILENT · 动了谁的奶酪

过去这几年，从小红书到闲鱼，从抖音到朋友圈，几乎所有能触达人的地方，都是贷款中介的导流工具。为了绕过平台监管，他们还发明了一整套黑话——「花户」「白户」「黑户」。你刷到的每一条贷款广告背后，几乎都站着一个没有牌照的中介。

新规落地后，有律师把规则讲得很直白：中介个人在朋友圈发贷款广告，如果没有金融机构的正式授权委托，就属于违规；就算拿到了授权，也不能用「××贷款中心」「××信贷顾问」这种名头发，必须由金融机构以自身名义发布。

也就是说，中介从「主角」被降级成了「渠道」：产品信息由银行等持牌机构自己发，中介只负责传递。而那些熟悉的话术——「黑户可贷」「秒批秒放」「利率低至」「无任何费用」——全部属于违规内容。

中介只能当「渠道」，不能再当「发声主体」。

02

PART

这套组合拳到底卡住了什么？

THE RULES · 三拳四个不准

先说清楚：这次的新规不是孤立动作。过去一年，三道政策接连落地，形成了一套递进式约束体系。

助贷新规

2025.10 施行 · 划准入与成本上限

明示成本

2026.08 施行 · 成本可核验

营销办法

2026.09.30 · 堵获客入口

第一拳管「谁能做」：助贷新规直接约束商业银行，划定了合作机构准入和成本上限，银行再通过合作管理责任，把压力传导给助贷平台。第二拳管「收多少」：明示成本规定把综合融资成本，变成借款人可以逐项核验的披露义务。第三拳管「怎么吆喝」：也就是这次的网络营销管理办法，直接从获客入口端釜底抽薪。

！不准一 🚫

不准多层转委托、套娃式导流。 A 拿了授权转给 B、B 再转给 C 的玩法，彻底终结。

！不准二 🚫

不准支付与信贷捆绑。 开户才能借款、付会员费才给额度的套路，被明令禁止。

！不准三 🚫

转接必须跳转金融机构自营平台。 点广告进去，落地的必须是持牌机构自己的页面，而不是中介的「中转站」。

！不准四 🚫

API 隐形导流被叫停。 藏在 App 里看不见入口方的那类导流，也得亮明身份。

业内对这套组合拳的判断很一致：助贷行业野蛮增长的阶段结束了，合规能力会变成入场竞争的基础门槛。助贷机构的身份，将回归「技术和渠道服务商」。

03

PART

头部平台，也扛不住了

THE DATA · 数据说话

别以为只有小中介在退场。2026年二季度， 7家上市助贷公司业务规模几乎全面收缩，利润下滑幅度远大于收入下滑幅度 ——旧的盈利模型正在被系统性重估。

小赢科技  净利 -91.39%

维信金科  净利 -94.44%

嘉银科技  盈转亏 2.45亿

陆金所  亏 6.94亿

放款端同样难看：奇富科技二季度撮合放款 633.77 亿元，同比降 25.1%；信也科技降 19.3%；小赢科技同比大降 70.2%；维信金科上半年在内地的撮合放款更是同比降了 85%。7家里只有乐信放款微增 4.8%，但在贷余额也降了 11.4%。

过去助贷行业的打法是三高：高定价覆盖风险、高转化摊薄获客、高周转放大规模。现在定价被摁住、获客入口被堵住、规模随监管收缩，这套模型正在失效。资源会持续向风控体系完善、合规整改到位的头部集中，中小机构对接资金的难度明显加大——行业的「马太效应」只会越来越明显。

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LAST

老板该做的三件事

ACTION · 马上能用

有老板会问：中介少了，我借钱是不是更难了？恰恰相反——新规把水分挤掉之后， 融资环境长期看更透明、更安全 。但短期里，正规渠道在哪、真实成本怎么算，信息差确实还在。三件事建议马上做：

第一，借钱只走正规路。 银行直贷、持牌消费金融机构，谁的广告都可能是假的，但牌照不会。谁跟你拍胸脯保证稳下款、不看征信，先躲远点。

第二，学会算综合成本。 明示成本规定之后，综合融资成本必须披露到你可以核验。别只看「日息万几」，把担保费、服务费全部摊进来算年化，才算真账。

第三，把财税合规当成融资的信用底座。 报表经得起看、发票经得起查、流水经得起对——这才是从银行拿到低成本资金的底气。账乱了，再好的政策窗口也轮不到你。

灰色中介的退场，是正规经营者的机会。

声明：本文内容整理自公开报道（第一财经，2026-09-27），仅供阅读参考，不构成任何投资、信贷建议；具体业务请以金融机构及监管部门官方发布为准。

来源与声明

内容来源：第一财经（2026-09-28）。

原文链接： https://feeds-drcn.cloud.huawei.com.cn/landingpage/latest?docid=1051044103378741&to_app=hwbrowser&dy_scenario=topicinside&tn=5a7a0a21d3ddfffed4279620b836eb2f54ea563b6c7a26022f85bd54f27d6a30&channel=HW_TRENDING&ctype=news&cpid=666&r=CN&pageType=26&share_to=link

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